中国非地产类上市公司掘金楼市进入“冷却期”

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非地产类上市公司进入地产领域虽然也曾获得了良好的投资收益，但是对于目前新进入者，有关专家建言，从长远来看，“利润无限好”的情形很难再现。

相对于越来越热的天气，中国楼市似乎依然处于“冷却期”，一些地产公司也停止了上市融资的步伐。

但这并没有影响非地产类上市公司纷纷试水地产领域的热情。在它们看来，房地产行业仍旧是一块“肥肉”，因此，暂时的“冷却”反而可能是它们进入地产领域的最佳时机，况且他们拥有进入地产领域最重要的条件——资金。

这将有可能形成一阵非地产类上市公司进入地产领域跑马圈地的旋风。

但是，有专家建言，从长远来看，这种良好盈利预期还需要接受更多的市场考验。

新进入者

相比全国来讲，河南本土的非地产类上市企业进入地产领域的还不多，并且还都处于起步阶段。

3月27日，郑州煤电股份有限公司(以下简称郑州煤电)发布《第四届董事会第十一次会议决议公告》。公告称，郑州煤电将斥资2550万元与河南泰宏集团合资组建“郑州鼎盛置业有限公司”，经营地产项目的开发与投资。该置业公司注册资本5000万元，郑州煤电占注册资本金的51%，处于该地产公司的控股地位。由此，郑州煤电正式涉足与主业非相关的地产领域。

该公告还称，新公司成立后的第一项工程为郑州市的城中村改造。根据河南泰宏房地产有限公司出具的《项目可行性分析》认为：该工程完工后，预计年平均投资利润率21.65%；全部投资税后内部收益率29.48%；投资回收期3年，具有持续开发价值，该项目可行。

公告另称，郑州煤电成立地产公司是为了公司涉足郑州郑东新区的房地产开发找到一个良好的切入点；与郑州知名地产公司强强联合，借助其资源储备和本公司管理及技术优势，实现双赢；调整公司产业结构，增加新的利润增长点。

但是在目前房地产整体形势的影响下，对于本次合作，双方均对记者持谨慎态度，不愿谈及更多详情。

其实，在郑州煤电宣布进入房地产行业之前，刚上市不久的中原环保股份有限公司(以下简称中原环保)在3月上旬也宣布涉足房地产，与河南天伦置业有限公司合作开发房地产项目。

另外，江苏维维食品股份有限公司在进入河南食品市场领域的同时，也与河南大信房地产有限公司合作。虽然目前合作仅限于其在河南的厂房建设，但有关人士认为，这也为维维下一步进入地产领域打下了基础。

对于非房地产类上市公司涉足房地产开发，有关专家指出，这是企业主营业务多元化战略和寻找新利润增长点的结果。

未来考验

 “地王”的频频出现，让更多投资者看到了房地产行业的高利润性，所以也吸纳了大量资本的介入。而这也是一些非地产类上市公司进入房地产领域的直接原因。

以纺织为主业的上市公司雅戈尔2007年上半年服装营业收入达13.8亿元，而房地产收入则达10.8亿元。

2008年3月31日，雅戈尔董秘刘新宇接受媒体采访时坦言：“虽然不能确定2008年的股权投资能带来多少利润，但雅戈尔的纺织服装与房地产行业在2008年肯定会有增长，特别是房地产行业，未来3年，房地产行业将进入快速发展阶段。”

不难看出，服装和地产已成为雅戈尔发展的双重驱动器。

然而，这些地产业内的“外行”总是摘不掉“内行”为其贴上的标签：不专业、没战略、捞一票就走人……对此，有关专家分析，从企业战略上讲，当公司的主业在市场上打不开局面的时候，它就会选择战略转型，而选择的目标，往往是那些利润高、积累快的行业。

但是，非地产类上市公司需要面对的现实是，虽然房地产开发业务的销售利润率高，但由于一个开发项目通常有2~3年的开发投资周期，平均到每年的利润率水平未必比其他行业高。另外，房地产开发也是个周期性很强的行业，在市场处于低潮时，如果非房地产类上市公司拥有一个庞大的房地产开发队伍，很可能会成为企业的沉重包袱。

据此，九鼎德盛投资顾问有限公司董事长张保盈认为，对于这些上市公司来说，虽然投身房地产“来钱”较快，但房地产也必然会占用企业的资金、人力等大量资源，导致企业对研发的投入不足。长久下去，房地产虽然能在短期内带来较为丰厚的利润，但却可能造成主业的荒废。

张保盈建言，由于目前能源、环保是国家重点支持行业，因此对于郑州煤电与中原环保这些上市企业来讲，主业本身还有许多机会，并且有较大的利润空间。

“所以说，目前并不是非地产类上市企业进入房地产行业的绝好机会。相反，目前进入地产领域并不是明智、理性的选择。”

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