有进有出 外资频繁“接力”炒作中国楼市

活动策划：柯鹏 李和裕

主持/整理：李和裕

嘉宾：陈立民（仲量联行亚太区董事、中国业务发展总监）

外资有进有退，楼市看多看空？虽然不少人
对眼下外资在中国楼市的“进进出出”抱一丝忧虑态度，但在业内人士看来，中国楼市内的境外投资机构目前仍是在正常流动，当然，在中国楼市压力骤增的情况下，外资也将面临一道道坎。

限外促生“外外接力”

主持人：近期有关中国楼市内外资动向的报道很多，有的是“进”，如黑石第一次出手中国房地产市场，收购上海的一座购物中心；有的是“退”，如摩根士丹利甩手其在上海投资的第一个酒店式公寓项目。您如何看待目前外资的或进或退？

陈立民：最近外资的确“进出”频繁，但一旦了解其中原由，我们认为还是属于正常的现象。拿黑石来华收购第一单来说，这家千亿美元规模的机构早不来晚不来，偏偏选在这“困难的一年”进来，葫芦里究竟卖什么药？黑石这次吃进的是上海长寿商业广场90%股权，6层楼的该项目建筑面积约4.1万平方米，据悉黑石总投资11亿元人民币，先进6.255亿元。而出售方为马来西亚林氏家族旗下香港上市公司卓越金融。要知道卓越金融2006年才收购这个项目，收购价格才5.85亿元，追加一些后续投资费用大概也就花了7亿到8亿。其实双方去年就开始洽谈，卓越金融开价13亿，讨价还价到11亿，很合理，也赚得很开心。

对于卓越金融的成本，黑石不可能不知道，却仍甘心被宰，是什么道理？说穿了四个字——限外政策。随着限外日益趋紧，外资机构难以直接购买中国物业产权，非要进来不可的话，那只有一条路，就是收购直接控股内地物业的境外公司，而这样的公司着实不多，价格也就物以稀为贵了。所以说，对中国楼市有战略意图的黑石头一笔买不到境内控股的物业，只好买境外控股的物业。加上卓越金融是上市公司，账目等清楚易查，所以这单生意才能这么快谈下来。同时，在控制越来越严格、选择面越来越小的情况下，这种外外“接力”正成为趋势。

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