[摘要] 从地产商角度看，我国房地产市场或将在未来迎来一定的转变。WIND数据统计显示，截至8月15日，以证监会行业为标准，两市已有包括“万保金招”四大地产龙头在内的40家上市房地产公司发布了2010年中期业绩报告，其中，上市房地产公司库存整体增加明显，现金流量也出现了趋紧迹象。
楼市“量升价降”或在下半年
（来源：国际金融报）从地产商角度看，我国房地产市场或将在未来迎来一定的转变。WIND数据统计显示，截至8月15日，以证监会行业为标准，两市已有包括“万保金招”四大地产龙头在内的40家上市房地产公司发布了2010年中期业绩报告，其中，上市房地产公司库存整体增加明显，现金流量也出现了趋紧迹象。
现金净流量为负
WIND统计显示，截至2010年上半年报告期末，40家房地产上市公司平均资产负债率为61.13%，但资产负债率接近或达到70%的有22家，占比高达55%。四大地产龙头中，保利地产资产负债率高达76.77%，而万科A、金地集团和招商地产的资产负债率也分别达到了69.83%、69.85%和61.30%。从报告期的经营活动现金流入净额看，40家地产公司上半年经营活动现金流量净额为-600.95亿元，而去年同期则是401.36亿元，相差超千亿元。从报告期投资活动现金流量净额来看，2010年上半年，这40家上市公司投资活动现金流量净额为-30.57亿元，而去年同期则仅为-8.66亿元。
对此，中国房地产及住宅研究会副会长顾云昌表示，由于前期拿地较多，今年上半年房地产投资增长仍然较快。
但业内人士认为，上半年开发商扩张脚步依旧，实有难言之隐，“一方面，2008年下半年后开发商一直减少开工，缓慢推盘，项目建设进入滞缓期，至2009年底，经历了一年的去库存化之后，大多数开发商均面临新增供应不足的问题，部分城市甚至无盘可卖，在这种情况下，加紧开发是必然的选择。另一方面，随着新政的实施，政府和监管部门对开发商囤地的打击力度也越来越大，由于前期拿地力度较大，这时候也不得不加大开发力度”。
库存考验资金链
WIND统计显示，以上40家房地产上市公司今年上半年筹资活动现金流量净额为625.86亿元，去年同期则为-21.30亿元；截至报告期末，40家房地产公司现金及现金等价物净增加额为-5.90亿元，去年同期则为371.38亿元。
业内人士分析，从现金流量情况来看，上半年房企主要依赖大量的借贷保持了高速扩张。但地产调控以来，房地产企业融资渠道出现了比较大的变化，据央行统计数据，2010年第二季度，银行开发贷款新增量为1200亿元，远低于2009年同期的3800亿元。除银行贷款外，企业债、证券市场融资也比较困难.
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